Was sind Dividenden und wie funktionieren sie?

Dividenden spielen eine wichtige Rolle bei der Investition in Aktien und vielen Anlagestrategien.

Doch was ist eine Dividende? Und wie genau funktionieren Dividenden eigentlich?

In diesem Ratgeber erkläre ich dir alles, was du zu dem Thema Dividenden wissen musst. Dazu zählen alle Begriffe rund um die Dividende, Häufigkeit der Ausschüttung von Dividenden, Auszahlungsformen, Steuern, die besten Broker und natürlich auch Dividendenaktien.

Auf einen Blick

• Die Dividende ist eine anteilige Ausschüttung der Gewinne eines Unternehmens. In Deutschland werden die Dividenden meistens jährlich gezahlt. In anderen Ländern gibt es auch Aktien mit vierteljährlichen und halbjährlichen Dividendenzahlungen
• Durch Dividenden verdienst du am Erfolg des Unternehmens mit und kannst ein stetiges und passives Einkommen erhalten
• In meinem Ratgeber werde ich nicht nur auf die Definition eingehen. Ich werde zusätzlich den steuerlichen Aspekt beleuchten und dir zeigen, dass die Dividende neben den Kursgewinnen ein wichtiger Pfeiler beim Vermögensaufbau ist

Was sind Dividenden?

Die Dividende ist der Bestandteil des Gewinns, den die Unternehmen pro Aktie an die Anleger (Aktionäre) auszahlen. Es wird dabei von der Ausschüttungsquote gesprochen. Sie beschreibt das Verhältnis des Gesamtgewinns der Firma zur Dividende.

Eine hohe Ausschüttungsquote muss nicht immer ein gutes Anzeichen sein. Es kann sein, dass die Aktiengesellschaft derzeit keine Investitionen oder neue Projekte in Planung hat. Die Anleger, also die Aktionäre, können sich zwar über eine hohe Dividende pro Aktien freuen, vermutlich in Zukunft aber kaum noch über Wertsteigerungen.

Bahnt sich eine hohe Dividende an, steigt der Aktienkurs meist vor dem Tag der Hauptversammlung. Mit dem Tag der Auszahlung (Ex-Dividende genannt) sinkt der Wert der Aktie aber um die Dividende – der sogenannte Dividendenabschlag. Für Anleger sind Dividendenzahlungen mit einem Blick auf den Wert des Depots daher oft ein Nullsummenspiel.

Warum zahlen Unternehmen Dividenden?

Unternehmen müssen für die Aktionäre eine Dividende erwirtschaften, so ist die weit verbreitete Meinung. Richtig ist die Aussage aber nur teilweise, wie auch meine Mythen zeigen. Die Aktiengesellschaften sind nicht verpflichtet, eine Dividende zu zahlen. Die Gewinnausschüttung pro Aktie ist immer eine „Kann-Leistung“.

Warum werden dann üblicherweise Dividenden an die Aktionäre ausgeschüttet? Ganz einfach, die Firmen wollen für die Anleger attraktiv bleiben und mit hohen Dividenden gleichzeitig neue Investoren gewinnen. Eine sichere, dauerhafte und hohe Dividende ist immer als Vertrauensbeweis zu sehen. Es gibt zahlreiche Anleger, für die die Dividende ein sehr hoher Entscheidungsfaktor für oder gegen eine Investition ist.

Wie beschrieben, ist es nicht garantiert, dass jedes bekannte Unternehmen eine Dividende an die Aktionäre ausschüttet. Im Gegenteil, es gibt sehr namhafte Firmen, die komplett auf die Zahlung einer Dividende verzichten. Der Google-Konzern hat beispielsweise noch nie eine Rendite an die Anleger gezahlt. Der neue Mutterkonzern Alphabet wird in den nächsten Jahren, so die Ankündigungen, ebenfalls auf Dividenden verzichten. Gleiches gilt für Amazon. Die genannten Unternehmen setzen die erwirtschafteten Gelder ausschließlich für die Expansion ein, für Firmenübernahmen, neue Technologien und/oder die Erweiterung der Märkte.

Wer legt die Höhe der Dividende fest?

Die Höhe der Dividende wird vom Vorstand der Aktiengesellschaft festgelegt. Die Führungsriege der AGs legt fest, welcher Anteil des Gewinns im Geschäftsjahr an die Aktionäre verteilt wird. Der Vorstandsbeschluss muss dann in der Hauptversammlung von den stimmberechtigten Aktionären beschlossen werden. Nur wenn der Vorstandsbeschluss die Mehrheit erhält, wird die Dividende ausgezahlt.

Gleichzeitig werden auf der Hauptversammlung wichtige Daten festlegt, konkret:

• Ex Dividende Tag: Das Ex Dividende Datum ist entscheidend für die Auszahlung der Dividende. Nur wer am Tag zuvor eine Aktie in seinem Depot hatte, ist berechtigt ,eine Ausschüttung zu erhalten. Ab dem Ex Dividende Tag sind die Inhaber nicht mehr an der Auszahlung beteiligt.
• Record Day (Stichtag): Am Tag nach der Hauptversammlung (oder zwei, drei Tage später) folgt der Record-Day. Am Stichtag legt das Unternehmen genau fest, welche Aktionäre die Dividende erhalten.
• Payment Day (Zahltag): Am Zahltag werden die Dividenden den Anlegern gutgeschrieben, direkt auf den Konten, die beim Broker oder beim Kreditinstitut hinterlegt sind. Bei Dividenden in Form von weiteren Aktien werden die neuen Wertpapiere ins Depot eingebucht.

Für welche Wertpapiere bekomme ich eine Dividende?

Dividenden bekommst du, wenn du einzelne Aktien in deinem Depot hast. Gleichzeitig stehen dir Dividenden zu, wenn du in Aktienfonds oder ETFs investiert hast. Die Dividenden werden dann anteilig ausgeschüttet, immer bezogen auf den Wert deiner Anlage.

Deutsche DAX Dividenden 2023

Um dir einen Eindruck über die Dividenden zu vermitteln, habe ich dir die Auszahlungen der deutschen DAX-Konzerne von 2023 übersichtlich zusammengestellt.

Erkennbar ist, dass die Dividendenhöhe der deutschen DAX-Unternehmen sehr unterschiedlich ausfallen. Der Dividendenkönig in Deutschland ist Volkswagen. Der VW-Konzern war bereits in den Jahren zuvor mit seiner sehr hohen Ausschüttung an seine Aktionärinnen und Aktionäre aufgefallen, sowohl summarisch als auch in Euro pro Aktie.

Wie oft werden Dividenden ausgeschüttet?

Die Frage lässt sich mit einem Blick auf die deutschen Aktiengesellschaften recht klar beantworten: einmal im Jahr. Die jährliche Dividendenzahlung hat sich hierzulande etabliert. Die großen DAX-Unternehmen laden einmal jährlich zur Hauptversammlung der Aktionäre ein, auf der die Dividende abgesegnet wird.

In anderen Teilen der Welt sind die Dividendentermine nicht ganz so starr. In den USA und in Asien gibt es viele Unternehmen, die die Aktionäre quartalsweise oder sogar monatlich mit der Dividende am Gewinn teilhaben lassen. Die Dividendenzahlungen sind in der Regel niedriger, haben aber den Effekt, dass du mit einer entsprechenden Dividendenstrategie schneller und regelmäßiger einen neuen Cashflow bekommst, der sich reinvestieren lässt.

Wovon ist die Höhe der Dividende abhängig?

Die Dividende ist abhängig von der Profitabilität des Unternehmens. Hat die Aktiengesellschaft gut gewirtschaftet, kann sie eine hohen Ertrag als Dividende an die Anleger ausschütten, so die Theorie. Richtig ist natürlich, dass die AGs nicht ihren Gesamtgewinn an die Anleger oder Teilhaber verteilen. Alle Unternehmen sind parallel bestrebt, die Eigenkapitalquote zu verbessern, Rücklagen zu bilden und in neue Vorhaben zu investieren.

Genau an dieser kommt die Ausschüttungsquote ins Spiel, die bei der Fundamentalanalyse der Aktie als wichtiges Merkmal zu sehen ist. Die Ausschüttungsquote gibt an, wie viel Geld vom Jahresüberschuss an die Aktionäre verteilt wird. Vielfach wird die Dividende je Aktie durch den Gewinn der Aktie x 100 gerechnet. Da hier aber oft die Zeitpunkte nicht genau sind, kommt es zu unklaren Darstellungen. Aussagekräftiger ist es, die Dividendensumme durch den Jahresüberschuss zu teilen und x 100 zu rechnen.

Brutto- und Netto-Dividende: Was ist das?

Wer die Dividende pro Aktie sieht, wird sich später vielleicht wundern, dass auf dem eigenen Verrechnungskonto beim Broker ein deutlich niedriger Betrag gutgeschrieben wird. Die Angabe der Dividende erfolgt immer brutto. Sie erhalten aber nur die Netto-Dividende, abzüglich der Steuern, gutgeschrieben.

Auszahlungsformen der Dividende

Die Dividende kann von den Unternehmen in unterschiedlichen Formen gezahlt werden. Am bekanntesten ist die Bardividende. Ich gehe folgend auf die Arten der Dividenden ein.

Wie wird die Dividende ausgezahlt?

Die Bardividende ist der direkte Weg der Renditezahlung. Du bekommst zum Zahltag deinen Anteil auf dein Konto gebucht. In der Praxis musst du dich an dieser Stelle um nichts kümmern. Die Dividendenzahlungen werden von den Brokern und den Banken automatisch vorgenommen.

Eine weitere verbreitete Form ist die sogenannte Stockdividende. Du bekommst keine Barrendite, sondern zusätzliche Aktien. Die Wertpapiere werden ebenfalls in deinem Depot beim Broker gebucht, so dass der Wert deines Portfolios entsprechend ansteigt.

In Deutschland eher unüblich ist die Sachdividende, die vom Unternehmen aber ebenfalls angeboten werden kann, meist als Zusatz zur Bardividende. Der schweizer Süßwarenkonzern Lindt & Sprüngli zahlt beispielsweise nicht nur Geld, sondern belohnt die Aktionäre jährlich kostenlos mit Schokolade.

Gibt es einen Rechtsanspruch auf eine Dividende?

Nein, du hast keinen Rechtsanspruch auf eine Dividende. Die Unternehmen legen jedes Jahr neu fest, ob eine Auszahlung erfolgt und wie hoch diese ist. Es kann sein, dass eine Aktiengesellschaft über viele Jahre Gewinne ausgeschüttet hat, in wirtschaftlich schwierigen Zeiten aber darauf verzichtet.

Die besten Unternehmen für deine Anlage sind die Dividendenaristokraten, die bereits seit 25 Jahren steigende Gewinnbeteiligungen auszahlen. Als dividendenstarke Aktien sind zudem die Dividendenkönige zu sehen, die seit über 60 Jahren Ausschüttungen vornehmen.

Reinvestition der Dividende

Die Dividende gehört dir. Du kannst damit machen, was du willst. Wer als Anleger Vermögen aufbauen will, reinvestiert seinen neuen Cashflow in der Regel in weitere Anlagen, sprich es werden neue Aktien oder andere Wertpapiere gekauft. Wer ein Einzelkonto bei einem Broker führt, muss sich um die neuen Investments selbst kümmern. Es gibt keine automatische Reinvestition.

Anders sieht es bei den Dividendenfonds aus. Die Dividenden werden vom Fond oder ETF meist sofort automatisch wieder für neue Anlagen genutzt. Dein Vorteil bei entsprechenden Investitionen ist, dass du vom Zinseszinseffekt profitierst. Dein Vermögen im Depot wird schneller steigen. Ich habe dir ein Beispiel zusammengestellt, an dem du siehst, wie schnell sich die Reinvestition sich für dich positiv auswirkt. Ich gehe in der Berechnung davon aus, dass der Kurs der Aktie leicht steigt, ebenso die Dividende. Du startest mit 200 Aktien, die du zum Nennwert von 5 Euro erwirbst.

Ich bin in der Beispielrechnung bewusst von einem langsamen Kursanstieg der Aktie und einer moderaten Dividendenrendite ausgegangen. In der Praxis können die Zahlen für dich noch besser sein. Du hast im Anlagezeitraum von zehn Jahren 91 zusätzliche Aktien erhalten, ohne eigenes Geld zu investieren. Dein Reingewinn des Depots beträgt 3.074 Euro. Hättest du die Dividenden nicht reinvestiert, hättest du weiterhin 200 Aktien im Nennwert von 2.800 Euro (Reingewinn 1.800 Euro) in deinem Portfolio. Zusätzlich hättest du direkte Dividenden von 760 Euro erhalten.

Steuern auf Dividenden

Deine Dividende wird in Deutschland pauschal mit 25 Prozent (Abgeltungssteuer oder Kapitalertragsteuer) versteuert. Zusätzlich werden noch der Soli und die Kirchensteuer einbehalten. Deine Nettorendite ist abhängig davon, ob du die Kirchensteuer zahlst und in welchem Bundesland du wohnst. Die Abzüge bewegen sich derzeit zwischen 26,38% und 27,99%.

Du kannst einen Teil deiner Dividenden steuerfrei erhalten, wenn du beim Broker deinen Freistellungsauftrag geltend machst. Einzelpersonen erhalten bis zu 1.000 Euro als Kapitalanlagen steuerfrei, Ehepaare maximal 2.000 Euro.

Bei ausländischen Aktien zahlst du ebenfalls eine Steuer, Quellensteuer genannt. Die Sätze sind von Land unterschiedlich. Du kannst die Quellensteuer teilweise in Deutschland geltend machen und dir den Restbetrag vom ausländischen Staat zurückerstatten lassen, verbunden logischerweise mit einem gewissen Aufwand.

Lerne mehr zu den Steuern in meinen Ratgeber „Dividenden Steuer“ und „Quellensteuer“.

Was versteht man unter Dividendenrendite und wie wird diese berechnet?

Ich möchte an dieser Stelle im Ratgeber nochmals gesondert auf die Dividendenrendite eingehen, denn sie ist eine wesentliche Kennziffer bei der Bewertung einer Aktie ist. Die Dividendenrendite gibt – einfach erklärt – das Verhältnis der Dividende zum Aktienkurs an.Die Formel zur Berechnung sieht folgendermaßen aus:

Dividende ÷ Aktienkurs × 100 = Dividendenrendite in Prozent

Die Rendite wird immer aus der Dividende zum aktuellen Aktienkurs ermittelt. Bei einer steigenden Dividende und/oder einem fallenden Aktienkurs steigt die Dividendenrendite.

Dividendenstrategie: Was versteht man unter dem Anlagemodell?

Lohnt sich eine Dividendenstrategie? Die Frage wird unter den Investoren kontrovers diskutiert. Ich kann dir die Frage an dieser Stelle nicht pauschal beantworten. Es gibt unterschiedliche Dividendenstrategien, die sinnvoll oder weniger sinnvoll sind.

Aus meiner Sicht ist die Dividende wichtig, sollte aber immer in Verbindung mit dem Kurssteigerungspotential der Aktie gesehen werden.

Grundsätzlich wird bei einer Dividendenstrategie – wie der Name schon sagt – in Aktien eines Unternehmens investiert, bei denen eine hohe Dividendenrendite zu erwarten ist. Eine entsprechende Anlagestrategie muss immer langfristig gedacht sein. Der Zukauf von Aktien kurz vor der Hauptversammlung einer AG ist wenig sinnvoll. Die Kosten übersteigen dann oft den Nutzen. Im Zwischenfazit kann gesagt werden: Aktienkurs und Dividende sind immer in der Gesamtheit zu betrachten und zu bewerten.

Dividendenpapier vs. Zinsgeldanlage

Dividendenanlage vs. Festgeld/Tagesgeld. Aktien gelten insbesondere in Phasen von niedrigen Zinsen für die Anleger als Ausweichinvestition bei der Geldanlage. Ich bin aber der Meinung, dass die Aktien aufgrund der Kursentwicklungen und der Dividende auch in Hochzinsphasen das profitablere Investmentmodell sind. Die Renditen der zurückliegenden Jahre zeigen, dass die Aktien vor jeder anderen Anlageform stehen.

Solltest du nicht genügend Geld haben, um direkt in Dividendenaktien zu investieren, kannst du Sparpläne für Aktienfonds wählen, die mittlerweile von jedem guten Broker angeboten werden.

Die besten Broker für die Dividendenzahlung

Wesentlich ist es, dass du deine Dividendenanlagen von einem seriösen und sicheren Broker verwalten lässt. Ich habe dir drei Top-Empfehlungen zusammengestellt.

Scalable Capital

Scalable Capital ist ein Broker aus München, das bereits seit 2014 erfolgreich am Markt tätig ist. Für die Sicherheit von Scalable Capital stehen namhafte Kapitalgeber wie BlackRock, Tencent, HV Capital und Tengelmann Ventures.

Trade Republic

Trade Republic ist ein Broker aus Berlin, der seit 2015 an der Börse agiert. Seit 2023 besitzt Trade Republic zudem eine Lizenz als Vollbank. Es werden zusätzliche Bankdienstleistungen angeboten, die die Depoteröffnung noch attraktiver machen.

Traders Palace

Traders Palace ist der Aufsteiger in der deutschen Brokerszene. Das Unternehmen wurde nicht ohne Grund 2024 vom Handelsblatt zum besten Online Broker Deutschlands gewählt. Du kannst bei Traders Palace aktuell von einem 100 Euro Neukundenbonus profitieren.

Fazit

Die Dividende als Gewinnbeteiligung an Aktiengesellschaften ist nicht schwer zu verstehen. Du bekommst in der Regel jedes Jahr deinen Anteil am Profit des Unternehmens als Dividende ausgeschüttet. Bedenken solltest du immer, dass du keinen Anspruch auf eine Dividende hast. Keine Firma ist verpflichtet, die Anteilseigner jährlich mit Dividenden am Gewinn zu beteiligen. Es können auch andere Prioritäten gesetzt werden.

Fragen und Antworten

Abschließend habe ich dir im kleinen FAQ-Bereich nochmals einige relevante Fragen zur Dividende zusammengefasst.

Erhalte ich als Aktionär immer eine Dividende?

Nein. Dividendenausschüttungen sind eine freiwillige Leistung der Unternehmen. Mehr liest du im Abschnitt „Gibt es einen Rechtsanspruch auf eine Dividende?“.

Wie und wann bekomme ich meine Dividendenzahlung?

In Deutschland haben sich die jährlichen Dividenden durchgesetzt. Der Regelfall ist die Bardividende. Alle Arten von Dividenden findest du unter „Auszahlungsformen der Dividende“.

Kann ich von mehreren Unternehmen Dividenden erhalten?

Ja. Es gibt keine Beschränkung. Es gibt nicht wenige Investoren, die ihr Geld in einer Dividendenstrategie anlegen. Weitere Informationen findest du unter „Dividendenstrategie: Was versteht man unter dem Anlagemodell?“.

Bekomme ich eine Dividende, wenn ich letztes Jahr verkauft habe?

Nein. Du musst vor der Hauptversammlung im Besitz der Aktie sein. Ausführlichere Informationen kannst du im Abschnitt „Was sind Dividenden?“ nachlesen.

Wie wird die Dividende versteuert?

Bei Dividenden wird in Deutschland die Abgeltungssteuer und im Ausland die Quellensteuer fällig, siehe unter „Steuern auf Dividenden“.